事件
根据Wind 数据显示 ，数据4 月官方制造业PMI 录得49.0 ，点评前值为50.5；建筑业PMI 录得51.9，关税前值为53.4；服务业PMI 录得50.1 ，致外前值为50.3 。需景下滑
外需景气度下滑明显
4 月官方制造业PMI 较前值下降1.5 个百分点 ，气度从扩张区间进入收缩区间
，明显高额的数据关税通过影响出口订单、供应链成本和市场信心
，点评导致制造业PMI 下滑 。关税
4月出口景气度下滑明显 ，致外表明关税战对出口及出口预期的需景下滑影响显著。
PMI 新出口订单指数录得44.7
，气度较前值大幅下滑4.3 个百分点
，明显也创下近两年来新低。数据而特朗普关税政策的反复无常也为全球贸易带来了不确定性
，伴随未来可能进行的中美贸易判断
，我国出口景气度或得到一定程度修复
。
服务业景气度韧性较强
4 月非制造业中 ，商务活动PMI 录得50.4 ，较前值下降0.4 个百分点；建筑业PMI 录得51.9 ，较前值下降1.5 个百分点；服务业PMI 录得50.1
，较前值下降0.2 个百分点。非制造业景气度各分项呈现下滑趋势 。
伴随4 月召开的政治局会议再次强调了扩内需和高质量发展
，我们认为未来增量政策还会持续出台，尤其对于服务消费的提振是政策的重点目标和方向 。从非制造业PMI 的表现上看
，确实服务业展现出更强的韧性
。同时，在财政发力和房地产宽松政策背景下 ，基建和房地产投资的边际改善也将对建筑业的景气形成一定支撑 。
投资建议
4月份制造业和非制造业景气度均有所下滑 ，主要可能受外部关税冲击的影响所致 。国内宏观经济运行良好，一季度GDP 增速略超预期。我们认为当前宏观经济起底回升趋势难以证伪，且伴随宏观增量政策的协同发力 ，预计内需的扩张有望进一步加快 ，尤其是新质生产力代表的高端制造业和服务消费景气度或将持续改善 。建议关注房地产 、服务业等领域的边际变化
。
风险提示
关税对制造业冲击超预期；消费者信心恢复不及预期；产业政策不及预期 。
(责任编辑：热点)
1 、增强免疫癌症免疫是指具有抵抗外来入侵的能力,免疫力低的人易受感染或患上癌症 。营养不良
、食欲不振 、乏力是免疫低下的主要表现。虫草具有增强自身免疫功能的作用,建议适量服用
。2 、强壮的身体虫草中的微量元
...[详细]
'斯诺克排名前十名'>斯诺克排名前十名1
、斯诺克历史地位排名 ： 奥沙利文 罗尼·奥沙利文 ，1975年出生于英格兰西米德兰郡 ，是斯诺克历史上最成功的运动员之一 。他以高速的击球和精湛的技巧闻名 ，被誉为“火
...[详细]
1
、不管设计什么首先就是必须有一个规划
，当然我们建造蔬菜大棚也是的 ，我们一定要先规划好自己想达到一个怎么样的产出 ，然后需要规划多少亩的土地 ，当做好了这些准备工作之后我们可以根据具体需求购买建造大棚所必
...[详细]
豫体网郑州9月22日电 在这个金秋九月 ，硕果累累的时节 ，2023交通银行郑州网球公开赛新闻发布会于中原科技城投资促进中心举行 。本次比赛是中国唯一WTA500级别赛事 ，将于10月7日至15日在河南省
...[详细]
蒜蓉扇贝蒸做法如下 ：1 、蒜蓉炸变色，炸香 。2 、扇贝用牙刷刷洗干净，然后用刀子撬掉盖子 。3 、细粉丝温水泡软。4
、扇贝摆在盘中 ，放上粉丝 ，炸好的蒜蓉
。5、倒入生抽或者海鲜酱油 ，如蒸笼5-6分钟即可 。
...[详细]
苹果手机定位服务开启
：首选打开手机
，从手机桌面找到设置选项并打开 ，在系统设置界面点击“隐私”后接着点击“定位服务” ，开启定位后可以看见需要访问定位服务的应用 ，用户可以对每个应用进行单独设置 。具体定位苹
...[详细]
公司教育内容是 ：1
、党和国家的安全生产方针
、政策；2 、安全生产法规、标准和法制观念；3 、本单位施工过程健全生产制度 、安全纪律；4、本单位安全生产形势及历史上发生的重大事故及应吸取的教训；5 、发生事故后
...[详细]
'最新世界足球国家排名100'>最新世界足球国家排名100世界足球排名前100
：第1-10位
：比利时 、法国
、巴西 、英格兰
、葡萄牙 、克罗地亚、西班牙
、乌拉圭
、瑞士
、丹麦 。第11-20位 ：德国
、阿根廷
、哥
...[详细]小米汽车就“排位模式”新增解锁条件致歉 ：暂停推送 ，正开发测试新版本
新浪科技讯 5月8日上午消息 ，小米汽车昨日就此前推送的更新版本中新增“排位模式”功能解锁条件进行道歉称 ，“给部分用户带来了困扰 ，对此我们深表歉意” 。 小米汽车表示 ，“收到大家反馈后
，我们高度重视
...[详细]
'世界上的名酒排名'>世界上的名酒排名1、贵州茅台酒 贵州茅台酒被誉为中国的国酒
，以其独特的酿造工艺和卓越的品质著称 。选用优质的高粱和天然泉水 ，经过长时间的陈酿，呈现出浓郁的香气和独特的口感。作为中国
...[详细]
华硕公司世界排名（华硕公司是世界500强吗）
2025年4月PMI数据点评 ：4月PMI数据超预期回落 经济景气有所下降
怎么定位苹果手机
2016中国大学排行榜（2016年中国大学排行）
